Doublement du résultat net sous l'impulsion des télécoms et de la construction
Les derniers résultats semestriels de Bouygues ont confirmé la tendance à la nette amélioration des résultats dans la totalité des métiers du groupe et, plus particulièrement, chez Bouygues Télécom et Bouygues Construction. Sur fond de progression de 7 % du chiffre d'affaires consolidé (déjà connu depuis le 10 août dernier), dont +12 % à la fois chez Bouygues Télécom et chez Bouygues Construction, le résultat d'exploitation affiche une hausse de 38 %,à €721 M. Dans le même temps, le résultat net affiche un quasi-doublement par rapport au 1er semestre 2003, soit un résultat net part du groupe de €250 M. Cette forte progression du résultat net est, bien sûr, la résultante de la progression du résultat d'exploitation, mais elle bénéfice également de la diminution des charges financières, les éléments exceptionnels jouant un rôle quasi-neutre. En revanche, la hausse de 45 % de la charge d’impôts a pesé négativement sur ces résultats, notamment suite à la hausse du taux d'imposition de Bouygues Télécom.Nouvelle révision à la hausse des perspectives d'activité
Sans surprise, Bouygues a, d'autre part, revu une deuxième fois à la hausse depuis le début de l'année ses objectifs de chiffre d'affaires sur l'exercice en cours. Le groupe table désormais sur des revenus consolidés de €23 Mds, contre une précédente prévision de €22.7 Mds, soit une progression de l'activité qui devrait être de l'ordre de 5 % par rapport à 2003 et sur des bases publiées. Ces nouvelles prévisions sont globalement en ligne avec nos estimations.Dans ce contexte, tant la capacité d'autofinancement du 1S04 (€993 M en croissance de 13 % sur un an) que l'endettement net du groupe (€3.3 Mds, en recul de 21 %) sont ressortis conformes à nos attentes, étant entendu que le 1er semestre de l'année subit un effet de saisonnalité traditionnellement défavorable dans les activités BTP. Le ratio d'endettement net du groupe, qui se situe à 53 % à fin juin 2004, contre 68 % un an plus tôt, devrait continuer à s'améliorer tout au long de cette année.
